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医药行业2021年中报总结行业深度:疫情后时代医药恢复性高增长子板块继续分化
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时间:2021-09-05 09:45来源:未知 作者:admin 点击:114

  业收入增速为27.4%,利润总额增速为91.9%,在去年受疫情影响的基础上实现了恢复性高增长。医药本身已经进入细分领域时代,

  医药行业上市公司整体情况:从剔除次新股的数据端口来看,2021上半年医药上市公司整体的收入增速为23.31%、净利润增速42.03%、扣非净利润增速42.24%,整体在去年疫情低基数下有着恢复性高增长。其中,2021Q2医药上市公司整体收入增速为16.29%、净利润增速22.04%、扣非净利润增速18.57%,环比增速放缓明显,主要是2020Q2已经逐步从疫情环境中恢复,基数高于2020Q1所致。

  各子领域:增速严重分化,景气度不同。由于医药行业已经进入了个股分化的细分领域时代,我们精挑细选出17个细分领域进行重点跟踪分析(后文有详细分析),2021H1从收入端看,后疫情时代眼科、创新疫苗、专科连锁服务、制药装备4个细分领域实现了50%以上增长,共12个细分领域实现20%以上增长。从扣非利润端看,创新疫苗、制药装备、眼科、专科连锁服务4个细分领域实现100%以上增长,共10个细分领域实现30%以上增长。

  基金持仓情况:全基金重仓医药仓位为13.00%,环比+0.72个百分点;非医药主题主动型基金重仓医药仓位为9.88%,环比+0.70个百分点;医药主题基金重仓医药仓位为93.01%,环比-1.72个百分点;A股医药市值占比10.37%,环比+1.07个百分点。我们认为:A股医药市值占比、全基金重仓的医药仓位、非医药主题主动型基金重仓的医药仓位同比提升幅度相近,反映了2021Q2公募基金重仓医药主动配置程度变化不大,同时医药行业跑赢全行业平均水平。

  风险提示:1)控费政策持续超预期;2)行业增速不及预期;3)细分领域样本选择可能导致结论存在误差。

(责任编辑:admin)

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