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融通基金邹曦:2021年周期股看好这些板块
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时间:2021-02-26 17:11来源:未知 作者:admin 点击:92

  近期,随着有色、化工等板块的持续上涨, 周期股也成为市场热点。周期股投资颇有盛名的融通基金副总经理邹曦,在接受采访时强调,2021年周期股有望迎来难得的重估行情,对周期股的投资需要区分顺周期和逆周期,前者重点关注业绩弹性,后者则要考察盈利的可持续性。

  作为有20年从业经历、13年投资经验的公募基金行业老将,邹曦以长于周期行业投资著称,他在接受采访时坦言,盈利增长稳定而估值水平较低的周期板块的龙头公司,有望实现价值重估。值得一提的是,由邹曦拟任基金经理的融通产业趋势2年封闭运作混合基金也正式发行之中。

  邹曦指出,对周期板块的投资,首先要有必要区分顺周期和逆周期。

  相当一段时间以来,业内普通认为,房地产是周期之母,大家都会根据房地产的周期,来判断周期景气变化和相关投资标的选择。但在2020年,出口和制造业成为经济增长超预期的主要动力,房地产基建反而成为经济的稳定器。

  因此,我们可以简单理解为,所谓顺周期方向就是与出口制造业相关的;逆周期方向是房地产、基建相关的。邹曦表示,辨析周期股的投资机会,一定要考虑顺周期的业绩弹性和逆周期的盈利可持续性。

  邹曦认为,从弹性来看,出口制造业一改过去十年的低迷状态,可能进入到了新的向上阶段,或者说在疫情之后,出口应该比疫情之前的中枢水平要高。制造业因为在各种融资体制环境的改进以及中国产业升级的推动下,发生了明显的变化,所以可以成为拉动经济的主要动力。

  从盈利可持续性来看,宏观因素的变化导致房地产、基建从过去十年稳定经济,托底经济的力量,变成了经济的平衡器。房地产和基建的持续性或会超过大家的预期,预计未来五年、十年或可以看到房地产、基建的投资保持个位数的增长。它的韧性和持续性是关注的重点。

  具体来看,沿着前述两个方向,在顺周期中,邹曦更看好的是航运、化工、高端制造业等。从逆周期的方向考虑持续性,更看好的是工程机械、重卡、消费建材等。

(责任编辑:admin)

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